巴曙松主持，李迅雷主讲：2019年上半年经济运行态势与政策展望丨北大汇丰金融前沿对话第27期
主持 / 巴曙松（北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家、香港交易所集团首席中国经济学家）
主讲 / 李迅雷（中泰证券首席经济学家）
内容摘要
2019年上半年中国GDP增速是6.3%，从总量上来讲，GDP增长维持在正常运行区间，也符合年初政府工作报告提出的6-6.5%的增长目标。如果用支出法把GDP进行分解，从消费、投资和进出口三项来看，首先消费增速总体还是下行趋势，且消费分化现象体现出居民收入的分化，这个结构性问题短期内还一直持续下去。其次是投资，从上半年的经济数据来看，中国固定资产投资中的制造业投资增速降到3%，说明制造业投资不振和国内需求不足、劳动力成本上升等相关。最后是外贸，2019年出口总体来讲还是疲弱，一季度出口强势增长有“抢出口”的因素，二季度出口有一些放缓。
政策方面，首先要降低实际利率水平，让中小微企业降低融资成本，这样能够增加就业和提高居民收入，尤其中低收入阶层的收入。其次要通过政府给企业部门和居民部门的收入转移实现相对平衡的社会发展。目前来讲居民部门杠杆率水平在快速上升，企业部门杠杆水平几乎是全球最高，因而企业要降杠杆，居民部门要稳杠杆。再者是要鼓励居民消费，政府更多地应该从增加居民收入或扩大补贴的角度去努力，使得居民社会保障能够得到进一步提升。
“北大汇丰金融前沿对话”简介
“北大汇丰金融前沿对话”系列活动为北京大学汇丰金融研究院主办的专业高端金融内部交流平台，旨在聚焦金融市场最前沿的经济资讯与评论动态，同时促进北大汇丰金融研究院主办的各系列活动的延展和交融。
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北大汇丰金融前沿对话系列
文章来源：北京大学汇丰金融研究院（文中观点仅代表作者作为一位研究人员个人的看法，不代表任何机构的意见和看法）
本篇编辑：都闻心